Project financing : soggetti che intervengono
I soggetti che intervengono in una operazione di project financing sono:
- gli sponsor (che possono essere mossi da varie motivazioni e
quindi possono intervenire anche in altri ruoli come: costruttori,
fornitori, gestori, clienti/utenti, ecc)
- i progettisti (ingegneri, architetti, ecc)
- i costruttori (che devono fornire al progetto esperienza settoriale,
"contratti chiavi in mano" e garanzie totali di costruzione performance bond),
- i fornitori (di impianti e di mezzi per la gestione),
i clienti (utenti e acquirenti del servizio/prodotto),
- la Pubblica Amministrazione (concessione di licenze ed autorizzazioni),
- le banche (servizi di consulenza ed erogazione di finanziamenti),
- le assicurazioni (servizi di consulenza ed assicurativi),
- i consulenti (legali, fiscalisti, revisori, analisti di settore, società di monitoraggio, ecc).
- Una nota a parte meritano i fornitori ed i clienti che,
rispetto alloro ruolo tipico, devono fornire, nell'ambito del project finance,
anche delle garanzie contrattuali necessarie per la stabilità ed attendibilità
dei costi e dei ricavi previsti nel business plan.
Tra le garanzie più ricorrenti si ricordano:
per i fornitori i contratti tipo "put or pay"
(adempi alla fornitura o paghi) con i quali si limitano i rischi
di approvvigionamento, mentre per i clienti si ricordano i contratti tipo
"take or pay" (adempi all'acquisto o paghi) stipulati per limitare il rischio
di mercato (domanda e prezzi di vendita).
Lo sviluppo di un'operazione di project financing è pertanto
definibile come lo sviluppo di un complesso sistema di relazioni contrattuali,
che legano tutti i partecipanti alla Special Purpose Vehicle (SPV).
I diversi contratti devono definire esattamente gli impegni di ogni
partecipante al progetto e prevedere tutti i meccanismi di tutela del progetto
a fronte di inadempimenti da parte di uno o più partecipante al progetto e
prevedere tutti i meccanismi di tutela del progetto a fronte di inadempimenti
da parte di uno o più partecipanti.
La SPV interfaccia tutti i partecipanti, i quali sono
portatori di interessi particolari e non necessariamente coincidenti,
ma che trovano unicità nell'obiettivo comune rappresentato
dal perseguimento del successo del progetto.
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